揭秘《西游》分账内幕：星爷零风险 华谊赌赢了

中国上市公司舆情中心彭一郎

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你或许曾以为《西游·降魔篇》票房破10亿，是一个娱乐圈话题，而本周它却属于财经圈。

由于票房一路高歌，《西游》票房如何分账备受关注，尤其在影片的制作发行背后，涉及比高集团（周星驰家族控制）、文化中国、华谊兄弟3家上市公司。投资者都迫切想知道，谁才是10亿蛋糕瓜分中的最大赢家？

然而，这本以一纸协议就能真相大白的问题，却因三份看起来“意见相左、各执一词”的公告搅成“糊涂账”，大众看得一头雾水，财经媒体则连日抽丝剥茧、穷追猛打，演绎得热闹非凡。

分账迷局引市场争议

2月25日，华谊兄弟盘中发布公告，宣布《西游》票房累计已达9.9亿，华谊可获税前利润大约1.96亿元；而在此前的公告以及董秘胡明的解释中，华谊兄弟将获得影片在大陆地区发行净收益的70%或以上，其他投资方合计享有净收益不超过30%。

当天晚上，在香港上市的比高集团、文化中国亦双双发布公告，称投资方（华谊除外）可实际取得该影片在大陆地区发行之计算后净收益约70%分成收益。这一表述与华谊兄弟之前的公告看似相左。

由此，舆论迅速升温。据中国上市公司舆情中心监测，截至28日，相关网络媒体报道及转载达到2020篇，原创微博关注607条，大多数主流财经媒体皆加入报道行列。不少市场人士认为，在票房大卖之际，几家企业开始为分账问题陷入争执。

2月25日晚华谊兄弟董秘胡明的实名微博发出这样的声音：“我们不对其他海外公司的公告进行评论，但作为负责任的上市公司，一切公告均以规则和法律文件为依据。”言辞间似有锋锐，坊间开始期待：一部商战片要上映了！

2月26日，华谊兄弟停牌一天，其股价虽在《西游》票房屡创新高过程中累计涨幅达35%，但在票房分账争议的几个交易日内已回落近10%。26日晚间华谊再度发布公告，比此前更为详细地解释了各相关方的协议，华谊在影片中的累计投资额达8800万元，享有在大陆地区的发行权，并根据具体票房收入情况，享有发行净收益70%至90%收益的分成。

事实上，在此公告后，几方的分账细节在逐步增加，但分账问题依然不明朗。公告停留在为自己说话的层面，未得到其他方印证，也未公布具体的交易结构，导致对于比高集团等投资方如何算出70%的分成比例，也在猜测之中。

舆论在期待比高集团、文化中国出面反驳之际，各种猜测已经满天飞，其中最有力的说法即是：《西游》上映前，华谊拿出一笔保底金给予投资方，以买断大陆地区发行权，并且在票房超预期后，获得70%至90%的净收益分成——等于下了一把赌注，把未知风险和收益买下。