解构中国电影产业链：国产电影如何逆袭成功

美国前十大影片票房占比

电影项目的现金流投入分配比

由于发行公司能和影院渠道保持沟通，对终端消费者理解深刻，能够保证投拍的影片最终价值实现。如果是仅仅以制作为主的公司，由于制片方是现金流的最先流出、最后才流入的单位，项目的风险较大。因此，制作和发行一体的电影公司具有相当大的整合优势(图13)。

由于电影的制作周期长，但是播映周期短，不确定性因素高，所以单影片的风险较高。大型电影公司会涉足电视剧、电视节目、艺人经纪、影院等多元化的业务，这些业务与电影业务互为补充，降低单片风险的同时，增加其他有稳定业绩贡献的收入来源，增强公司业务的稳健性。

作者为东方证券传媒行业高级分析师。