《泰囧》投入产出比1：16 创产业“神话”

《泰囧》(图片来源：资料图)

光线传媒依靠一部投资不到3600万元的《泰囧》有望吸金逾5亿元，胜过一年的血汗打拼，这一回真的乐囧了。截至1月4日下午，《泰囧》总票房累计突破11亿，国泰君安等纷纷上调票房预测至12亿元，甚至有院线人士估计《泰囧》或冲击《阿凡达》创下的13.9亿中国影史最高票房纪录。

《泰囧》上映以来，光线传媒因持有90%的投资份额在A股市场风光无限，股价一度飙升74.5%。不过，昨日，光线传媒股价冲高回落，收盘报32.71元/股，重挫7.205%，换手率高达29%。值得注意的是，4机构位列卖出前五名，合计抛售近1亿元。

为光线传媒带来2.91亿元净利润

自去年12月12日上映以来，《泰囧》以平均每天5000万元票房的凌厉攻势，20天吸金逾10亿元，成为内地电影市场2012年度票房冠军。元旦期间，该片仍以1.13亿的票房排在亚军位置。

过去几周，券商对《泰囧》的票房预计频频上调，6亿元、8亿元、10亿元大关纷纷被轻松突破。华宝证券甚至乐观预计，《泰囧》总体票房突破13亿元的概率较大。

据华宝证券粗略估计，除了票房分账，加上该片的网络版权，《泰囧》将给光线传媒2012年度业绩大约可带来5.16亿元的营业收入，占公司去年总体收入比重的73.93%。

国泰君安指出，按《泰囧》票房12亿元测算，将为光线传媒带来净利润2.91亿元，增厚每股净利润1.21元。以2013年25倍PE测算，光线传媒目标价为37.5元/股。

《泰囧》的“疯狂”着实令业界啧啧称奇，可谓“小制作，大回报”的经典范例。投资不到3600万元，成本约7000万元，票房收入却逾11亿元，投入产出比近16倍，并超越《泰坦尼克号（3D版）》和《变形金刚3》，成为迄今仅次于《阿凡达》的内地电影史上票房亚军，为投资方带来净利润近3亿元。

相比之下，《一九四二》据称耗资2.1亿元，票房为3.66亿，片方能拿到1.44亿的利润，不考虑版权等其它收入，它的投入产出比仅为1.74。票房黑马《画皮2》投资1.2亿，票房为7.26亿，估计片方的利润为2.86亿，投入产出比也只有6倍。

多营销渠道成就“小制作、大回报”

事实上，《泰囧》大热与前期铺垫密不可分：借助与360、淘宝、支付宝、国美、苏宁电器、各电视台明星节目的网上合作，《泰囧》共设计了30多款海报，公交、地铁、火车、飞机、加油站实现了全覆盖，影院终端也用最大规模的海报、摆放品进行投放，包括设计小漫画在内的各种话题。

航天证券认为，《泰囧》之所以如此火爆，首先得益于影片内容制作精良，宣传到位，配上一线搞笑明星阵容，具有强大的消费引导作用；其次，档期选择应景，《泰囧》是去年12月唯一的喜剧题材电影，正好填补了去年11月以来大片不断却普遍过于压抑和思辨缺乏娱乐的空白；最后，《泰囧》在格瓦拉得分达8.7分，观众的口口相传对票房的飙升功不可没。

在北京大学新闻与传播学院教授师曾志看来，《泰囧》其实是对整个电影界的一个考验，对电影业结构化的一种打击，它从中找出了自己的发展空间。一般的电影完全套路化，大砸广告宣传，导致成本居高不下。而小制作的电影成功像打赌一样，虽然风险极大，但在今天的中国又是可能的，这依赖于投资者的眼光和团队的信念。

“《泰囧》能够取得成功，是因为它没有按常理出牌，而是靠自身的一种创造。”师曾志表示，《泰囧》来自生活，但更融入对于生活的深刻见解，也展现了这个时代所需要的一些东西，市场恰恰给那些新锐的电影提供了很大的生存空间。

国产电影仍大面积亏损

■链接

根据广电总局1月4日发布的数据，2012年中国内地电影市场共上映新片303部，全年票房超过168亿元。其中，国产片票房收入为80亿元，占到票房总收入的47.6%。全年的观影人数达到4.67亿人。

华宝证券研报称，国产电影大面积亏损的现象依然存在。2011年国产故事片共生产638部，仅有227部正式上映。在638部的大基数下，票房过亿元的影片也不过10部。

在已发布统计结果的2012年前三季度中，只有《画皮2》、《我愿意》等10部影片确定盈利，《大魔术师》、《痞子英雄》等其他8部影片靠票房和植入广告、网络或电视版权等方式基本实现了收支平衡，其余全部亏本，亏损比例达到82.5%。

“回顾2012年，从《画皮2》和《泰囧》的票房远超市场及制片公司预期，我们看出，档期与宣传已经成为取得高票房的关键因素。”华宝证券文化板块研究员吴炳华表示。